人大重陽網 王文:綠色投融資與企業長期主義王文 綠色投融資 企業長期主義

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            王文:綠色投融資與企業長期主義

            發布時間:2022-04-08作者: 王文 

            在“雙碳”目標下,企業若秉持長期主義發展方向,抓住綠色金融迅猛發展帶來的機遇,將有助于企業長期價值的實現 

            王文系中國人民大學重陽金融研究院執行院長、中國金融學會綠色金融專業委員秘書長、國務院參事室金融中心研究員。本文刊于2022年4月8日中國金融雜志


            2022年的政府工作報告提出“推進綠色低碳技術研發和推廣應用,建設綠色制造和服務體系”,為諸多規模以上的企業主動低碳轉型提供了指導方向。筆者認為,在“雙碳”目標下,企業的轉型升級壓力是明顯的,但企業若秉持長期主義發展方向,抓住綠色金融迅猛發展帶來的機遇,將有助于企業長期價值的實現。


            企業低碳轉型的解決方案


            當前,全球氣候變化形勢嚴峻,各國都在朝著綠色、低碳、可持續方向開展社會經濟轉型,中國提出了碳達峰碳中和的“雙碳”發展目標。2021年2月,國務院推出《關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見》;5月,中央成立碳達峰碳中和工作領導小組;9月,中共中央、國務院發布《關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》;10月,國務院印發《2030年前碳達峰行動方案》。2022年1月中共中央政治局就努力實現碳達峰碳中和目標進行了第三十六次集體學習。在中央推動實現“雙碳”目標的頂層設計框架下,企業作為實現“雙碳”目標的重要主體,必須正視自身綠色低碳轉型與可持續發展面臨的諸多挑戰。


            第一,來自國內外的各種氣候相關風險與挑戰。氣候突發事件或能源危機等外在的客觀風險,會給企業發展帶來不確定性,尤其是缺乏氣候應對能力和防御能力的中小微企業。同時,高碳排放企業在綠色轉型中,將面臨資產估值損失、項目違約、資金借貸困難等問題。


            第二,轉型過程中的技術研發和投入壓力。尤其是對于高污染高碳排放的企業來說,在積極探索綠色高效的減排路徑上,應加強與金融機構的綠色合作,提高長期可持續發展能力。


            第三,在跨國業務中面臨的國際競爭挑戰。例如,碳關稅將提高大量高碳企業的產品出口成本,綠色投融資的國際環境政策多變也將加大企業綠色對外投資的風險和不確定性。為此,企業應當積極把握全球綠色發展的大趨勢,尤其是加大對發展中國家和欠發達地區的綠色基礎設施升級和應對氣候變化的業務布局。


            制定和實施“雙碳”目標,是中國主動為之的大戰略。企業必須要對大環境、大背景、大時代的變遷有清醒認識,才能在新發展理念指導下主動進行升級與轉型。只有符合碳中和目標和綠色低碳趨勢的生產方式、運營理念、融資行為才能幫助企業實現長期進步,而企業對氣候環境的影響在未來更將逐漸決定企業的發展潛力和融資能力。對此,企業只有在不確定性中堅持長期主義,提高應對各類風險的長期防御能力,并運用長期金融工具提前布局,才能實現可持續發展。


            堅持長期主義多方共力是關鍵


            習近平總書記在中央政治局“雙碳”目標集體學習中講到必須“注重處理好四對關系”,其中之一就是“長遠目標和短期目標的關系”,既要立足當下,一步一個腳印解決具體問題,積小勝為大勝;又要放眼長遠,克服急功近利、急于求成的思想,把握好降碳的節奏和力度,實事求是、循序漸進、持續發力。


            企業秉持長期主義理念應對多重壓力,離不開多方共力尤其是商業銀行的綠色金融助力。目前多方發力的難點在于,社會對實現“雙碳”目標熱情有余但抓手不足,政府對低碳發展的政策條文不少但配套措施不足;金融機構與“雙碳”目標的切合度很高但實際結構優化不夠,尤其是綠色金融的融資結構需要調整,小型金融機構和非金融機構更是需要提升開展綠色金融的積極性等。


            為此,助力企業堅持長期主義、推動實現“雙碳”目標,必不可少的條件就是政府、社會、金融機構等多方共同發力,多部門多領域協同配合與共同促進。一是注重對企業長期主義的宣傳,培養低碳轉型理念。一方面,提高企業對實現“雙碳”目標重要性、必要性和緊迫性的認識,調動其參與綠色項目的積極性;另一方面,通過一定的政府資金引導形成杠桿效應,撬動更多的社會資本投入企業綠色轉型之中。二是建立全國碳排放權交易市場與金融系統的長期聯動機制。碳排放權配額與市場交易使得企業充分意識到,應當把過去提升產量的單一發展目標轉化為在“雙碳”目標下提高生產標準和質量的雙重發展目標。碳排放交易市場的建立不僅有助于推動企業主動減排,更會倒逼企業開展綠色技術創新研發與綠色生產轉型升級,從根源上提高產品市場的供給質量,并帶動綠色金融創新。三是運用信息科技手段提供廣泛數字化支持。包括氣候環境信息數據庫與碳排放檢測數據中心的建設等,提供可操作、可對比、可評價、可量化的氣候披露指標,方便中央實時檢測地方與行業的氣候環境治理情況,制定長期綠色金融政策。


            在這個共同發力的過程中,商業銀行承擔了多種重要職能。首先,商業銀行加大了支持碳減排的資金規模和創新力度。根據中國人民銀行發布的《2021年金融機構貸款投向統計報告》,2021年末我國本外幣綠色貸款余額15.9萬億元,同比增長33%,其中投向具有直接和間接碳減排效益項目的貸款分別為7.3萬億元和3.36萬億元,合計占綠色貸款的比例高達67%,這表明商業銀行正不斷引導金融資源投入碳減排領域。同時,商業銀行加大了針對碳減排領域的工具創新,開發更多符合碳中和目標的綠色金融轉型工具,例如,向高污染、高碳排放企業提供專項的長期轉型資金,幫助其按照金融機構規定的路徑開展綠色轉型;向減排企業提供與碳減排量掛鉤的金融工具,階段性評價企業碳減排進度并適時調整融資利率。其次,商業銀行加大對全國碳排放權交易市場的業務支持。例如,開展碳排放權抵押融資以提高碳市場的流動性、擴大第三方碳金融業務規模并提高服務質量等。最后,商業銀行成為環境與氣候信息披露的主力軍。商業銀行利用在綠色項目信貸審批和綠色票據交易等過程中獲取信息和數據的優勢,加大對企業的碳核算、碳核查、環境信息搜集和披露力度,計算信貸和項目的碳足跡,最終建立起綜合綠色金融數據庫,為碳減排的經濟效益測算和企業轉型提供基礎數據支持。


            企業堅持長期主義的要點


            在多方合力尤其是商業銀行的長期助力下,堅持長期主義的企業可持續發展能力大大增強。同時,堅持長期主義的企業還需加強以下幾個方面的認識。


            首先,要對全球碳中和形勢和綠色轉型大局有充分認識。未來數十年內要想實現長期主義價值,企業應把握全球綠色升級的重要方向,抓住全球氣候治理進程各個階段中的投資機會,防范相關氣候風險,尤其是在中國特色生態文明建設中把握和落實企業應有的綠色轉型職能,真正實現長期綠色可持續發展。


            其次,與金融機構建立良好的綠色合作關系。人民銀行2021年11月推出了碳減排支持工具這一結構性貨幣政策工具,重點支持清潔能源、節能環保和碳減排技術三個領域。在此指引下,金融機構正不斷提高綠色信貸和綠色資產的規模和布局,以滿足企業的綠色投融資需求。企業要想實現長期發展,就必須運用好各種綠色資金,布局綠色技術升級,提高生產效率。


            最后,提高對環境責任與社會責任的認識。追求利潤將不再是企業發展的唯一目標,降低環境影響、履行社會責任在企業長期發展中所占據的地位越來越高,這也將決定公眾對于企業的社會認可。


            在提高認識的前提下,企業應積極把握相關綠色低碳轉型機會,以實現長期主義價值理念為指引不斷追求新增長點。


            第一,企業應把發展綠色產業、開展工業生產方式綠色轉型作為首要任務,主動開展綠色融資,參與綠色項目,抓住國家大力發展綠色產業和綠色經濟的行業機遇,抓住金融資源向綠色領域傾斜的投資機遇,把資源真正用到綠色低碳領域中去。


            第二,企業應積極參與全國碳排放權交易,借助碳市場開展低碳轉型,提高參與碳金融業務的能力。


            第三,企業應提高主動披露碳排放信息與環境信息的積極性,參與環境信息數據庫建設,提高應對全球氣候環境風險的能力,合理評估風險,采用各類綠色金融工具規避風險。


            第四,企業應建立起有助于推動綠色轉型的融資模式和公司治理模式。在低碳升級的過程中,加大對綠色技術研發和應用的投入,形成大企業帶動小企業綠色研發、小企業成立綠色研發聯盟的模式,并廣泛開展綠色技術轉讓與授權,建立綠色技術交易市場體系。


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